身陷高庫(kù)存，羅萊家紡(34.30,0.00,0.00%)(002293)仍逆勢(shì)擴(kuò)張產(chǎn)能。該公司11月28日晚間公告稱，擬暫緩北方總部一期項(xiàng)目建設(shè)，將原定用于該項(xiàng)目的IPO所募資金轉(zhuǎn)投“年產(chǎn)220萬(wàn)件家用紡織品項(xiàng)目”；家紡項(xiàng)目建設(shè)期為2年，總投資2.05億元，使用超募資金1.68億元。

羅萊家紡此番可謂逆勢(shì)擴(kuò)張。家紡市場(chǎng)目前并不景氣，經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加房地產(chǎn)調(diào)控因素，家紡終端需求自今年3月以來(lái)超預(yù)期下滑，行業(yè)打折促銷(xiāo)力度加大，關(guān)店數(shù)量增多。

根據(jù)三季報(bào)，今年前三季度，羅萊家紡經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為2042萬(wàn)元，比上年同期(同比)下降90%。今年以來(lái)，關(guān)于羅蘭家紡高層變動(dòng)的消息不絕于耳。

三季報(bào)顯示，在A股上市的三大家紡企業(yè)中，除富安娜(26.74,0.00,0.00%)(002327)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)外，其他兩家凈利均現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其中，羅萊家紡1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入雖同比增長(zhǎng)13.1%至18.5億元，凈利潤(rùn)卻同比下滑9.6%至2.5億元。羅萊家紡預(yù)計(jì)，2012年全年凈利潤(rùn)增幅區(qū)間為-15%至15%。至三季度末，羅萊家紡存貨金額達(dá)到6.84億元，較年初增長(zhǎng)逾30%。興業(yè)證券(9.14,-0.14,-1.51%)分析師向濤稱，富安娜能保持增速，歸功于其超過(guò)25%的直營(yíng)店占比，而羅萊家紡直營(yíng)店的占比僅約12%。

羅萊家紡證券代表王晗昨日向早報(bào)記者表示，新擬建的家紡項(xiàng)目將和南通現(xiàn)有的生產(chǎn)基地形成協(xié)同效應(yīng)，之所以會(huì)在當(dāng)下需求低迷時(shí)期增加生產(chǎn)基地，是由于建設(shè)會(huì)有一段周期，可為未來(lái)市場(chǎng)復(fù)蘇作準(zhǔn)備。

宏源證券(14.73,-0.14,-0.94%)分析師李振亞預(yù)計(jì)，明年上半年有望看到終端需求的回暖；屆時(shí)，若羅萊家紡能趨于完成去庫(kù)存進(jìn)程，收入增速將有回升。