CPI重回“1時代” 物價得到了有效控制

    國家統(tǒng)計局15日公布的數(shù)據(jù)顯示,9月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.9%,漲幅重回“1時代”。對此,專家表示,1.9%的漲幅基本符合市場預期,說明物價得到了有效控制,而9月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降3.6%,創(chuàng)2009年11月以來35個月新低,說明實體經(jīng)濟仍處于緩慢恢復階段。考慮到目前貨幣環(huán)境相對寬松,因此年內(nèi)貨幣政策的調(diào)整空間不大。

豬肉仍是CPI走低第一推手

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,9月份,食品價格同比上漲2.5%,影響居民消費價格總水平同比上漲約0.79個百分點。其中,豬肉價格下降17.6%,影響居民消費價格總水平下降約0.68個百分點。

　　“雖然受中秋國慶節(jié)影響,9月豬肉價格有所回升,不過與去年同期相比確實低了不少。”市區(qū)匯豐農(nóng)貿(mào)市場一豬肉經(jīng)營戶說。蘭山區(qū)商務局的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,9月豬肉類產(chǎn)品均價為24.25元/公斤,而2011年9月份,豬肉均價在30-34元/公斤之間。豬肉價格同比顯著下降,成為9月份CPI回落的第一推手。

　　此外,國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,9月份食品價格環(huán)比上漲0.2%,影響居民消費價格總水平環(huán)比上漲約0.08個百分點,其中鮮菜價格下降5.6%,影響居民消費價格總水平下降約0.17個百分點；水產(chǎn)品價格下降1.6%,影響居民消費價格總水平下降約0.04個百分點。臨沂大學商學院教授齊春宇認為,9月份CPI重返“1時代”,特別是食品價格漲幅明顯收窄,表明短期內(nèi)通脹壓力進一步減小,年內(nèi)物價上漲的空間不大,物價整體形勢以平穩(wěn)為主。

年內(nèi)降息可能性不大

　　與CPI下降保持一致的是,9月份PPI同比下降3.6%,創(chuàng)35個月以來新低。齊春宇認為,PPI(全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格)指數(shù),是影響CPI走勢的先決條件。PPI指數(shù)持續(xù)下降,表明現(xiàn)在經(jīng)濟回暖趨勢仍不明顯。

　　“9月份CPI和PPI雙雙低走,說明實體經(jīng)濟復蘇乏力,需求不足。從理論上來講,貨幣政策寬松預期進一步加強,但是個人認為年內(nèi)降息或者降準的可行性不大。”齊春宇說。

　　從政策方面分析,齊春宇認為,雖然央行降息的可能性加大,但央行13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至9月末,廣義貨幣(M2)增長14.8%,創(chuàng)年內(nèi)新高,這表明目前國內(nèi)貨幣環(huán)境比較寬松,加之貨幣儲量比較充裕,因此短時間內(nèi)貨幣政策調(diào)整空間并不大。

　　“值得注意的是,盡管CPI下降,但是通脹的壓力仍在,尤其是目前受油價上漲、天氣寒冷等因素影響,食品價格發(fā)生突發(fā)性反轉(zhuǎn)的可能性是很大的,因此未來CPI仍存在反彈可能。”齊春宇說。

CPI回落未能提振A股

　　9月份CPI同比漲幅如期重回“1時代”,但未能對A股形成提振。15日滬深股市雙雙下行,上證綜指再度失守2100點整數(shù)位,與深證成指雙雙出現(xiàn)約0.3%的跌幅。

　　對此,國泰君安證券臨沂營業(yè)部首席證券分析師張運濤分析說,由于市場此前對此已有充分預期,這一數(shù)據(jù)未能對A股形成利好效應。

　　張運濤說,CPI指數(shù)的下降對股票價格指數(shù)的影響是比較間接的,主要通過對貨幣政策的影響進行傳遞。在世界重要央行紛紛采取量化寬松的大背景下,中國央行本就有采取措施防范熱錢流入的意愿,而9月份CPI低于2%,更是為貨幣政策走向?qū)捤商峁┝蓑v挪空間。在貨幣供應增加預期強烈的背景下,大宗商品、房地產(chǎn)、股票都有一定的價格上漲動力。

　　張運濤認為,從短期來看,CPI可能會筑底,但回升時點預期也可能后移至明年一季度。首先,豬肉周期的價格反彈并不強勁,豬肉后期價格或?qū)⑵交?；其次農(nóng)產(chǎn)品的價格近期也出現(xiàn)較大程度的下降,同比趨勢仍回升但不顯著。雖然后期翹尾因素對CPI同樣有較強的支撐,但是不會出現(xiàn)顯著回升,所以,四季度的物價因素對政策和經(jīng)濟的影響不大。

　　記者　邵琳　韓紀功