余額寶收益首次跌破6% 財(cái)經(jīng)專家稱之前是特例

　【余額寶收益首次跌破6% 財(cái)經(jīng)專家稱之前是特例】去年年中，余額寶推出初期，7日年化收益率就輕松躥升到6%　以上，完全是一個(gè)特殊時(shí)期的特例罷了。在當(dāng)時(shí)“錢荒”的大背景下，余額寶是一個(gè)生逢其時(shí)的幸運(yùn)兒。3月2日，余額寶7日年化收益率降至5.9710%，自去年12月26日以來首次跌破6%。

　　如何看待這一現(xiàn)象？又是什么原因讓收益率下滑？解開這些疑惑不僅關(guān)系到投資者的切身利益，而且關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)金融未來的穩(wěn)定發(fā)展。

　　余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品基本都是將資金投向了貨幣市場(chǎng)以及穩(wěn)定的銀行存款上。而貨幣市場(chǎng)的特性是回報(bào)率低（一般略高于存款基準(zhǔn)利率）、收益率穩(wěn)定、安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)。

　　去年年中，余額寶推出初期，7日年化收益率就輕松躥升到6%　以上，完全是一個(gè)特殊時(shí)期的特例罷了。在當(dāng)時(shí)“錢荒”的大背景下，余額寶是一個(gè)生逢其時(shí)的幸運(yùn)兒。

　　余額寶恰恰是在貨幣市場(chǎng)價(jià)格畸高時(shí)期誕生了，而且投資于這個(gè)畸高價(jià)格的貨幣市場(chǎng)?；鸸就ㄟ^余額寶平臺(tái)將這些零成本資金投資于利潤高達(dá)年化收益率8%-10%以上的貨幣市場(chǎng)，給客戶6%左右的回報(bào)是完全能夠?qū)崿F(xiàn)的。

　　為何現(xiàn)在收益率跌破6%呢？原因在于春節(jié)過后流動(dòng)性相對(duì)寬松，貨幣市場(chǎng)利率回落。上海銀行間拆借市場(chǎng)3月3日隔日拆借利率已經(jīng)跌破2%；一周、兩周分別下降到2.821%、3.734%，一年下降到5.0001%。這將造成余額寶協(xié)議存款收益大幅度下降。

　　也就是說，余額寶的收益回報(bào)狀況取決于貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格走勢(shì)，而貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格走勢(shì)又取決于貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性緊缺與否。因此，余額寶收益率下滑完全是正?，F(xiàn)象，也是從“錢荒”的奇特現(xiàn)象回歸理性常態(tài)的象征。

　　未來余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品走勢(shì)如何，還要看貨幣市場(chǎng)狀況。

　　至于說余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品投資是否有風(fēng)險(xiǎn)問題，任何金融交易性投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的。不過，作為貨幣基金投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小罷了。天弘增利寶貨幣基金公布的2013年第四季度報(bào)告的基金資產(chǎn)組合中，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占比高達(dá)92.21%。因此，問余額寶的風(fēng)險(xiǎn)有多大，就等于問銀行倒閉的概率有多大。

　　□余豐慧（財(cái)經(jīng)評(píng)論員）