余額寶收益首次跌破6% 財經(jīng)專家稱之前是特例

　【余額寶收益首次跌破6% 財經(jīng)專家稱之前是特例】去年年中，余額寶推出初期，7日年化收益率就輕松躥升到6%　以上，完全是一個特殊時期的特例罷了。在當(dāng)時“錢荒”的大背景下，余額寶是一個生逢其時的幸運兒。3月2日，余額寶7日年化收益率降至5.9710%，自去年12月26日以來首次跌破6%。

　　如何看待這一現(xiàn)象？又是什么原因讓收益率下滑？解開這些疑惑不僅關(guān)系到投資者的切身利益，而且關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)金融未來的穩(wěn)定發(fā)展。

　　余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品基本都是將資金投向了貨幣市場以及穩(wěn)定的銀行存款上。而貨幣市場的特性是回報率低（一般略高于存款基準(zhǔn)利率）、收益率穩(wěn)定、安全性高、流動性強。

　　去年年中，余額寶推出初期，7日年化收益率就輕松躥升到6%　以上，完全是一個特殊時期的特例罷了。在當(dāng)時“錢荒”的大背景下，余額寶是一個生逢其時的幸運兒。

　　余額寶恰恰是在貨幣市場價格畸高時期誕生了，而且投資于這個畸高價格的貨幣市場。基金公司通過余額寶平臺將這些零成本資金投資于利潤高達年化收益率8%-10%以上的貨幣市場，給客戶6%左右的回報是完全能夠?qū)崿F(xiàn)的。

　　為何現(xiàn)在收益率跌破6%呢？原因在于春節(jié)過后流動性相對寬松，貨幣市場利率回落。上海銀行間拆借市場3月3日隔日拆借利率已經(jīng)跌破2%；一周、兩周分別下降到2.821%、3.734%，一年下降到5.0001%。這將造成余額寶協(xié)議存款收益大幅度下降。

　　也就是說，余額寶的收益回報狀況取決于貨幣市場資金價格走勢，而貨幣市場資金價格走勢又取決于貨幣市場流動性緊缺與否。因此，余額寶收益率下滑完全是正常現(xiàn)象，也是從“錢荒”的奇特現(xiàn)象回歸理性常態(tài)的象征。

　　未來余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品走勢如何，還要看貨幣市場狀況。

　　至于說余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品投資是否有風(fēng)險問題，任何金融交易性投資都是有風(fēng)險的。不過，作為貨幣基金投資風(fēng)險相對較小罷了。天弘增利寶貨幣基金公布的2013年第四季度報告的基金資產(chǎn)組合中，銀行存款和結(jié)算備付金合計占比高達92.21%。因此，問余額寶的風(fēng)險有多大，就等于問銀行倒閉的概率有多大。

　　□余豐慧（財經(jīng)評論員）